张利胜

北京中关村科技担保有限公司董事长

张利胜先生，经济学硕士。1990年取得高级会计师、中国注册会计师职称。曾任北京市委研究室经济处处长，北京住总集团总会计师，1999年12月16日起任北京中关村科技担保有限公司董事长。北京总会计师协会副会长、北京市高级会计师职称评审委员。经贸大学兼职教授，企业管理干部培训特聘教师。编著《住宅经济学》、《财务管理》、《中小企业信用担保》、《中国总会计师实用大全》等。

正文：

自1994年出现第一家专业信用担保机构，中国信用担保行业已有十一年历史，而近五年是一个快速发展时期。发展过程中有些问题值得关注：体制力约束造成的资本投入分散（657亿分散于2188家担保机构）；公信力缺乏造成规模效应不足（平均放大倍数不超过二倍）；以风险收益和自补机制为核心的可持续发展能力不足，尚缺乏行业投资价值（目前只有个案，例如中科智等），行业整体发展的市场驱动机制不足。

基于对现状的分析判断，我们认为担保行业未来几年有可能进入一个以省市为重心的、以完善信用担保体系为重点的理性调整、创新整合时期；其目标有可能是：集约整合资本、创新收益模式、优化系统建设、注重规模效应。在这个重要时期，无论是以政府出资为主的担保机构，还是以民营资本为主的担保机构，都有必要潜心研究中国信用担保机构成长的社会经济基础与理论基础以及发展的规律、特征，以利于形成有益的专业理论、经营理念、有效机制和体制制度，这将对专业担保机构和行业发展起到重要的作用。我主要以北京中关村科技担保公司为背景和经历、观察到的其它资料为基础，谈五个方面的认识。

第一个问题：政府出资或支持建立专门服务于中小企业的信用担保机构是不是一项好政策、好的战略措施？目前三种态度：肯定、否定和走走看。我们的认识是：

建设准公共信用资源，发挥信用担保机构的作用，是公共财政在承担有限风险前提下最大限度地解决中小企业融资难问题的基本途径。

近五年担保机构的快速发展期，使得全国信用担保机构数量达到2188家，取得最重要的成绩，是利用657亿的资本形成了年近2000亿元的信用保证能力，为18万户中小企业提供融资服务，标志着专门为中小企业服务的信用资源初步形成并显现作用。北京中关村科技担保有限公司是这个群体中的一员，近六年来直接的成果是形成了年28亿元专门用于中小企业信用保证能力，它标志着北京市政府建立的准公共信用资源初步形成。中关村科技担保公司是28亿元信用资源的载体。之所以称之为准公共信用资源，在于政策性担保机构为中小企业提供的信用保证具有准公共品的特征，其提供的融资担保既不是完全公益性的纯公共品，也不是完全商业性的纯私有品，而是在政策导向下、依据市场基本原则配置的准公共品。

政策性信用担保机构的建立与发展，弥补了专项准信用资源的空白。在这之前，社会经济活动中主要存在两大类信用资源，第一类是政府信用资源，为公共信用；第二类是是以金融机构、工商企业为核心的商业信用。国家信用以纯公益品的方式直接运用于中小企业，确实存在潜在的财政风险甚至危机；银行信用、商业信用运用于中小企业，确实存在相对成本高、风险大的问题，造成了中小企业融资难，这正是市场失灵的表现形式。一方面是两大类信用资源难以使用，一方面是中小企业的大量信用需求难以满足。

建设准公共信用资源是解决两难的基本途径，即体现公共财政促进中小企业发展的政策导向，又通过市场化运作方式防范信用风险，政府只承担以投入资本为限度的有限责任，担保机构则承担着实际配置准公共信用资源的责任，当然也承担着保证其可持续发展的责任。

公共财政必须着眼于社会经济的全面协调发展，以最小的风险成本取得最大社会效益才能真正体现准公共信用资源的有效作用。中关村科技担保公司来正是基于这样的经营理念，坚持以政府政策为导向，选择那些既符合政策条件又具有一定成长性的企业提供担保服务。实践说明，中关村担保公司所承载的准公共信用资源，对社会经济协调发展政策、产业政策、就业政策发挥了重要作用。近六年来，资本金由1.83亿元增加到3.83亿元，累计为1858家高新技术及其它符合国家产业政策的中小企业提供了包括贷款担保、履约担保、信托担保、诉讼保全担保、应收账款担保等在内的总计83亿元信用担保支持。信用担保为这些民营经济占主体的企业成长发展起到了重要作用，推动了包括芯片设计制造、病毒灭活疫苗研制、高性能对地观测小卫星（即北京一号）、核电控制、反义核酸、人工水晶、国家信息安全系统等180余项具有国际国内先进水准的高新技术得到有效应用与进步；促进相关企业技工贸和纳税收入的显著增长，据对百户企业随机抽样分析，其销售收入和纳税的平均增长率分别超过15%和9%；也促进了社会就业机会的增加，平均每百万元融资可以带动1.5人以上白领员工就业，至少带动了12000名白领员工就业。可以逆向思维：如果没有中关村担保公司83亿元的融资担保，1858户中小企业的生存发展可能受到影响，一批先进技术的有效利用和进步可能会受到制约，上万白领员工就业可能发生变数。正面和负面的比较说明，建设发展以政策性担保机构为载体的准公共信用资源，是拓展中小企业融资的基本途径，是合理利用国家公共信用资源调动银行商业信用的有效机制之一。

第二个问题，政府机构如何通过信用担保机构实施有效的中小企业导向政策？目前的状态是三种：导向不干预、定目标并直接干预和无所作为。我们的认识是：

以“瞪羚计划”为代表的信用担保运行模式，集中体现了以政府政策为导向、以市场化方式选择企业，充分有效利用信用担保资源的基本机制。

在中关村聚集着一批技术成长性好、发展速度快的中小高新技术企业，被形象比喻为“瞪羚”，以表示这些企业跨越式发展的特征。虽然这部分企业的数量仅占园区企业的12%，2004年为1785户，但技工贸总收入占50%以上。这部分前端企业群体的发展可以带动园区经济规模的扩大和整体发展速度的提高。中关村科技担保公司从2003年开始实施 “瞪羚计划”，目前，已为196家“瞪羚”企业提供融资担保，金额达到22亿元，园区财政为这部分企业提供20%至40%的贴息。绝大部分“瞪羚”企业表现出了很好的成长性。与2002年相比，企业销售收入平均增长了56.7%，利润平均增长了55.3%，促进了园区经济总量的增长。中星微电子公司是从事芯片研发生产的高新技术企业，担保融资对企业发展起到重要作用，销售收入年递增43%，成为目前中国最大的手机芯片企业，并获得2004年度国家科技进步一等奖。北京科兴生物技术公司专门从事病毒灭活疫苗研发生产， 2003年承接了研制SARS疫苗的国家项目，获得担保贷款后得以快速发展，当年实现了扭亏为盈。北京英力科技有限公司在融资担保的支持下，生产与销售能力稳步增长，2004年实现出口额超过2亿元，比上年增长了73％，成为中国目前最大的光固化剂研发生产企业。

“瞪羚计划”运行模式是：政府机构提出政策支持框架目标；担保机构在政策框架内应市场配置机制选择企业。即是政府部门推动产业政策、体现执政业绩的积极方式，也是防范投资失误、财政风险的有效方式。

目前，政府制定的政策性专项担保贷款绿色通道有：留学生回国创业、集成电路设计、软件外包、海淀绿色行动、中小企业支持工程等，都是采用了政府提出政策导向，担保公司市场化选择企业的运行模式，事实证明，这些企业的发展为北京市的新技术新产品的产业化发展起到了促进作用。

第三个问题，信用担保机构如何建立针对中小企业信用特征的风险评价体系?现状一是运用金融机构即成的模式；二是针对中小企业创新形成新体系。我们的认识是：

把握中小企业的核心能力，强化以成长性为中心的企业信用风险评价理念，克服以财务状况为中心的评价缺陷，使信用风险防范系统更为有效。

成长性决定中小企业的未来，也决定中小企业的信用能力——未来偿债能力。信用担保也是对企业未来预期的保证。而财务状况更多是说明企业的过去，认识过去并不完全能把握未来。财务资产状况很重要，如果只是重视小企业财务和资产，很可能让一些有成长性的企业失掉发展机会。中关村担保公司坚持以成长性为中心，认识把握企业的未来。应当承认认识未来是一门比评价过去更难的学问。发展规律表明：现时状况好的企业也有可能向坏的方向转化，现时状况不好的企业也有可能向好的方向发展，这其中主要取决于企业的管理、核心能力。由于把握了企业的核心能力，对即使现状不够好的企业也应该给予支持。一些暂时亏损，资产少、资本小但成长性良好的企业得到融资保证，其中暂时亏损甚至连续二、三年亏损的企业占全部被担保企业的8％左右，事实说明这些企业融资后普遍发展迅速，显示了良好的成长性。

政策性信用担保机构性质决定它必须面向所有的中小企业，其中包括风险最大的创业期企业。在创业投资机构举步维艰的时候，担保机构介入创业期企业更为风险。但以成长性为核心的信用风险评价系统为创业企业与资金相结合创造了新模式。中关村担保公司为他们开辟了专项绿色通道，提供小额创业贷款担保，也弥补创业投资缺位问题。目前，已累计向158家留学回国创业企业提供了近1.2亿元的担保贷款支持。至今未发生一笔代偿。这说明准公共信用资源可以为创业企业成长发挥重要作用。

奥瑞金种业公司是赴美回国留学生创办的企业，玉米制种技术处于国内先进水平， 50万元小额创业贷款担保帮助其开拓了市场，在销售规模逐步扩大之后，担保贷款也逐步增加到2000万元，现在年销售收入超过了2亿元、利润积累达到了5500万元。2001年为清华大学几位毕业生组建的创业企业提供了50万元小额创业贷款担保，用以支持的舰船“黑匣子”产品的试生产，不仅获批量订单，而且吸引到战略投资资本的进入，产品已进入了军品采购市场。

对创业企业的融资担保支持也为创业投资机构起到了引导作用。在北京思智科技有限公司最困难的时候，中关村担保公司向其提供了70万元贷款担保，企业得到快速发展并引来了国际创业投资机构较大规模的直接投资。

第四个问题，信用担保机构能不能成为“信用的符号”，成为公信机构，成为社会信用体系建设的支柱力量？目前有三种认识：行业性质未定；信用中介，作用有限；本质就是金融信用机构，要努力进取。我们的认识是：

将 “我们就是信用的表率”作为信用自律的基本尺度，把经营信用、培育信用、发展信用作为宗旨，使担保机构成为了社会信用体系建设的基石。

    马克思说：“资本家经营的是信用本身，银行不过是信用符号。”无需争论，担保机构经营的也是信用，也是配置金融资源的机构。信用担保机构肩负双重责任，既要为信用好的企业提供信用支持，又要促进信用较差的企业增强信用意识,以推动社会信用体系的建设。中关村科技担保公司自成立之初就将自己定位于社会信用体系建设的一块基石。

信息不对称是信用风险之源。中关村担保公司以“我们就是信用的表率”为理念,主动自觉地将自身信用信息全方位开放，消除信息不对称带来的风险，增强社会的公信力。中关村担保公司所有信息对所有合作者、关注者透明、清晰，让他们能够快速、准确和全面地认识中关村担保公司的资质、资信能力。为此每年度、季度按时向社会公布经营活动信息、财务资产状况信息。与中关村担保公司合作的14家银行的120个分支机构，只要有需求可以即时获取月、周、日经营、财务、资产状况信息、团队工作状况信息。信息透明的目的，就是让市场主体都明了，中关村科技担保公司是无风险的合作伙伴。多家金融机构、外资机构都认为中关村担保公司的信息比许多上市公司透明度还高。

如同其它金融机构一样，担保机构配置的金融资源，也形成了人们手中的金融资产，而金融资产作为一种权益总是生活在债权和债务之中，一方占有资产一方必然产生负债。因此，信用风险不可能是零，由于经营周期不确定或经营失误等于原因被担保企业不能按时履约，导致担保机构有一定比例代偿是正常的。中关村担保公司在整个过程中承担了应尽的全部责任和义务。五年来为26户企业代偿9700万元。代偿资金在5天之内全部划转到债权银行帐户，没有造成贷款银行包括利息在内的一元钱损失，避免了银行的信贷风险责任。中关村担保公司把代偿分为三类，一类是服务性代偿，基于被担保企业可持续经营发展，未来现金流足以保证清偿债务，占44%；二类是追偿性代偿，基于被担保企业反担保物充分有效，足以变现清偿债务，占37%；三类是诉讼性代偿，有恶意欠债行为的企业，占19%。对前两类企业，采取主动服务性措施，督促企业改进经营管理，使企业把担保过程转化为提高理财水平的过程，只是对第三类企业采取了惩罚措施。有一家企业由于股东歧见而破产，主要股东恶意逃债，被司送上法庭，迫使其还债；有一家骗保企业，法人代表被正式逮捕。对信用失范的企业，分清原因责任，该帮的要帮，该惩的要惩，以此促进企业信用建设。

中关村科技担保公司认识到积极构筑完善的社会信用体系是控制信用风险的基础工作。为此，主动参与了信用体系建设各方面工作，作为发起人成立了“企业信用促进会”，并协助信用促进会制定了《企业信用体系建设行动纲领》。在具体工作中将政府的政策扶持资金、银行的信贷资金和担保机构的准公共信用资源优先向信用促进会会员企业倾斜，引导企业加强信用自律、共同打造信用品牌。

第五个问题，信用担保机构能不能在实现信用保证社会效应的同时，得以自我积累，自我发展？有三种认识：一银行业务能力增强，担保机构将自行消亡；二不具有自主累计机制，长不大、做不强；三有创新财富持续发展的动力之源。我们的认识是：

以成为公信机构为前进目标，不断强化防范市场信用风险、构筑企业风险屏障的核心能力，使风险管理成为创造财富动力，形成可持续发展的能力。

风险意味着消耗财富，担保机构承担风险损失，一般都认为担保机构是消耗财富的机构，所以就产生了燃烧自己照亮别人的“蜡烛”、“油灯”型政策担保机构之说。对建立担保机构的必要性存有疑虑的人担心：担保机构能够存在多久？会不会造成新的财政风险？中关村担保公司近六年的实践说明，风险管理可以创造财富，在照亮别人的同时，也可以充实自己、做强自已，依靠自我积累可以形成可持续发展的能力，在取得社会效应的同时，担保机构自身也可以得到显著发展，近五年来，计提风险准备金1.13亿元，足以防范产生最大风险的可能，实现利润3100万元，保持了股东的稳定收益；净资产增加到4.1亿，保证了国有资产的有效增值；实际代偿率控制在1%以内，以风险概率计算担保放大倍数的理论计算，目前中关村担保公司实际信用能力大大超过目前28亿元的担保余额。

担保机构的可持续发展取决于自身的核心能力，也取于担保市场的需求，信用担保机构的形成与发展既是中小企业融资的特殊需要，也是市场经济信用交易的普遍需要。信用保证是降低交易成本和风险、提高交易效率与规模的长期有效机制。近六年来的实践使中关村担保公司确立了以公信机构为成长目标的信念，将努力成为企业防范信用风险的屏障。

中关村担保公司已经具备了一定的公信力，服务范围随之扩大。有一些龙头特大型大企业的发展离不开中小企业，也间接需要担保机构。为大企业提供上游产品供应和下游产品销售的中小企业提供信用保证服务，不仅可以直接促进这些中小企业的发展，而且有利于大企业产品销售规模的扩大和市场占有率的提高。中关村科技担保公司2003年与“联想集团”签订了合作协议，为“联想”推荐的3A级销售代理商提供融资担保支持。到目前已为 “联想”推荐的7家销售代理商提供了信用担保，带动了相关产品销售规模的增加。

经济活动的许多环节都存在产生风险的可能，信用担保可以而且应当在其中起到防范风险的作用。为此中关村担保公司开拓了履约保证担保、信用保函担保，应收账款保证担保、诉讼保全担保、创业者个人信用担保等。2003年起推出的集合信托融资，突破了中小科技企业不能直接面向社会融资的瓶颈，两年为5户成长强劲的科技企业直接融资1.5亿元。为了帮助企业降低融资成本，近两年拓展的应收款保证担保也取得进展。为解决个别成长性十分良好的企业的交易急需，还推出了利用自有资金给以企业委托短期贷款的服务品种，使企业争取了商机。

    中关村担保公司的实践证明，建设面向中小企业的可持续发展的准公共信用资源是必要的也是可行的。信用担保机构建立和实施有效的风险管理制度和机制，可以走上自强、自我积累、可持续发展的道路。

    演讲文稿：张利胜--建设可持续发展的准公共信用资源 创新成长性中小企业信用保证机制