Montgomery把社会资本这一概念引入到小额贷款领域。他认为，由于借款人的故意赖账行为会损害小组中其他成员的利益，也会损害该借款人在周围社区中的声誉和信誉度，从而会大大减少他个人的社会资本。如果借款人认为贷款的数额不足以弥补由于赖账而造成的自己在社会资本上面的损失，那他就不会故意不还款。Besley和Coate则讨论了连带责任对借款人还款积极性的影响，以及小组成员通过彼此存在的社会资本，对小组中出现债务拖欠的成员施加“同伴压力”。中国学者张捷也提出利用社区信用资源提升单个中小企业的信用水平进而解决中小企业融资难问题的思路。

　　由此可见，社会资本概念对我们探讨集群融资具有重要的启示。在产业集群发展的初级阶段，社会资本的信用机制表现为非正规金融的发展。尽管基于小团体范围的社会资本不能适应大规模合作生产组织体系，但是，产生于社会资本的信用机制同样可以为正规金融安排所运用，问题的关键是如何将这种信任机制通过正式的途径传递给外部金融机构，同时不降低对组织成员的制约作用。这就需要应用社会资本理论，进行组织和制度上的创新，设计新的中小企业集群融资模式。

　　（二）信用合作组织的性质和作用机制

　　在传统的中小企业信贷市场上，由于信息不对称以及抵押担保品的缺乏，作为一个外来机构，贷款银行往往对借款人只具有很弱的约束力。因此，如何避免发放中小企业贷款后的道德风险问题、提高借款人的还款意愿就变得尤为突出。

　　为解决信息不对称，有些商业银行运用“关系型借贷”，发展了以信贷员对每一借款人进行密切分析、紧密跟踪的方式，例如台州市商业银行，采取信贷员与贷款者频繁接触的方式获取“软信息”，成为以该模式成功运作的行业典范。但是，这种中小企业融资模式成本相对较高，因为银行既没有利用借款人相互之间已经拥有的软信息，全部依靠自己动手搜集，处理软信息的成本非常巨大；同时，也没有借助他们内部之间的同伴压力以保证贷款合同的顺利之行，因此营运成本也比较大，这使得采用该模式在初期往往出现亏损。

　　随着业务的持续开展，贷款银行可以从已经发放的小额贷款业务中建立起借款人信用纪录和征信体系，并建立起小额贷款的个体信用评分模型，识别并吸引信用高的中小企业并与之进行长期合作，从而有利于银行风险管理能力的加强和利润水平的提高。但总体而言，这一模式的运营成本较高，相应要求较高的贷款利率水平，可能会导致贷款的覆盖率较低。而如果通过与具有一定社会资本的组织机构合作，借助这些本地的组织所拥有的丰富的信用资源建立信用合作组织，可以提高发放中小企业贷款的效率。

　　信用合作组织是由多个经济主体进行互惠合作而自主建立起来的一种合作金融机制和制度安排。对最终贷款人具有较强的约束力，因为信用合作组织与贷款人之间往往存在一种长期的互利关系。这种长期互利关系的大小决定了这种约束力的强弱，也决定了这一信用合作组织所拥有的社会资本的多寡。

　　例如，在集群区域内，对某一与核心大企业配套生产的中小企业的贷款的发放，如果通过该核心企业，则可以大大提高对中小企业的约束力。在有的集群内，行业协会对提高组织成员的市场应变能力、协调生产等方面具有较强的作用，此时，如果通过行业协会向这些成员企业发放贷款，约束力也非常强。可以看出，信用合作组织的出现，连接了以往相互独立的贷款银行和借款企业，将银行与企业之间的短期资金关系转变为银行与信用合作组织、信用合作组织与中小企业间的三方的长期利益关系。由于银行与信用合作组织间也成为了长期合作关系，因此银行对其也具有相当强的约束力。

　　（三）集群内信用合作组织的功能和意义

　　对于集群环境而言，由于企业之间具有更为密切的联系，因此，一般认为集群组织有更强的社会资本，集群作为一个虚拟的组织对其中的企业具有约束作用，这也是目前研究集群内企业间接融资优势的立足点之一。

　　目前，已有部分学者开始对集群间接融资优势的进行探讨，认为基于地理接近性的银行与中小企业间的信息程度增强，对多个同类型企业贷款的规模优势以及由于重复博弈导致的中小企业的声誉机制，是集群内中小企业融资优势产生的根源。但是，现有的研究仅仅还停留在理论分析的层面，并未有实证数据的支撑也没有具体案例的借鉴；而且，即使集群内社会资本的作用确实有利于企业融资行为的开展，在操作层面上如何将这种无形的社会资本的约束力转变为切实可实施的运作机制，也是问题的关键。

　　基于上文的分析，在集群环境下利用信用合作组织开始中小企业集群融资，应当是可供选择的解决路径之一。集群环境为信用合作组织的设立提供了天然的优良环境，例如，可以利用当地政府设立专门的信用合组机构，也可利用已有的行业协会开展信用合作，或者在核心企业为龙头的集群内构架以核心企业为平台的信用合作组织。归结起来，信用合作组织在解决集群内中小企业融资困境中可以发挥以下作用：

　　——增强了信用关系，有助于控制中小企业贷款的风险。贷款银行通过信用合作组织发放中小企业贷款，借助信用合作组织对贷款企业的强控制力抑制信用风险。信用合作组织作为集群内带有自律自组织性质的合作组织，比较容易与企业之间进行协商，能更便捷的解决问题。

　　——降低贷款银行发放贷款的运营成本。由于信用合作组织的成员一般为当地人，对集群内部的环境比较了解，收集成本的信息低廉。而贷款银行通过信用合作组织批量发放贷款，大大降低了单个企业的运作成本。

　　——提升了集群内信用环境的建设。集群内通过信用合作组织的设立，将有效的归集中小企业的信息，并通过从已经发放的贷款业务中建立起借款人信用纪录和征信体系，提升了集群地区的整体信用水平和征信体系建设。