第一只由发改委审批的无担保企业债——“2008年中国中材集团公司企业债券”昨日开始正式发行。此次发行债券总额为5亿元，债券票面年利率为6.40%，主承销商为中信建投证券有限责任公司。

　　根据中诚信国际信用评级有限责任公司综合评定，中材债券的信用等级为AA级，发行人的长期主体信用等级为AA级。债券发行完毕后，中材集团将向中央国债登记计算公司申请银行间上市交易。

　　“中材债券是第一只由发改委审批的无担保企业债。此前，上世纪90年代省一级的部分企业债出现兑付风险，自2002年开始，监管部门要求商业银行为企业债券提供担保。”广发证券固定收益部总经理何荣天接受本报记者采访时表示。

　　从利率上看，中材债券利率明显高出有担保的企业债利率。“这主要是对信用风险的补偿。尽管如此，考虑到期限只有5年，中材债券6.40%的利率水平也是比较高的，有相当投资吸引力。”何荣天称。

　　这填补了我国5%-15%之间投资产品稀少的一个空白，使投资者可以选择较高风险和较高收益的债券产品进行投资。

　　同时，中材债券的发行标志着无担保企业债走出转型后的第一步。作为中字头的公司，中材债券的发行包含隐含信用。何荣天认为，下一步无担保企业债将向一般国有企业和民营企业推广。“根据增加直接融资的要求，无担保企业债将一步步推广，最终形成完善的信用体系和市场化的发行方式。”