不可否认，该传闻比较符合当前宏观调控转向"保增长"的政策基调--5%的新增信贷额度主要用于支农和中小企业，以及灾区建设，这些都是央行货币政策目前"有保有压"中"保"的重要领域；而央行行长周小川最近"央行已准备了十多项政策措施来支持中小型企业"，也深刻体现了央行货币政策面对"保增长"要求的压力。

　　问题是，专门松动信贷总量控制5个百分点，不仅没有抓住这些领域融资问题的关键，而且也不利于当前的宏观调控。

　　从逻辑上看，央行专门新增信贷额度的唯一考量只能是，在现有的信贷总量控制下，商业银行削弱了对于农业、中小企业的信贷投放意愿（灾区建设贷款属于政府强力支持领域，商业银行不配合发放的可能性不大），从而，央行采取这种在已有信贷额度之外、直接新增收益的方式来刺激商业银行。

　　但是，商业银行缺乏农业和中小企业信贷投放意愿的根本原因在于--相关行业的信贷风险管理机制并不完善，即使在实行信贷额度控制之前，商业银行也缺乏扩大相关行业信贷投放的意愿；仅仅因为商业银行在信贷额度控制之下压缩相关行业贷款，就片面要求商业银行必须扩大相关行业信贷，不仅不是符合市场规律的做法，也可能增加宏观经济调整（特别是中小企业）下的金融风险。

　　博览研究员认为，周小川所指的"十多项政策措施"，其中即使有保障中小企业信贷需求的话，也不会是主要的措施，而且应该不会是单纯的要求商业银行保障相关信贷需求的占比，而是同时有一定的优惠政策予以搭配，特别是财政政策（财政贴息等）；这些政策措施很可能更多的是一些建制性的措施，例如，规范民间融资补充银行融资、完善中小企业风险管理机制（如完善中小企业信贷抵押制度、担保制度）等。

　　否则，央行即使采取额外新增农业和中小企业信贷额度的措施，结果也可能违背其初衷：商业银行可能在满足5%新增信贷额度的同时，削减原有的农业和中小企业信贷用于大中型企业信贷的发放。

　　另外，正如上文所述，当前流动性仍然充裕、未来的流动性管理也不宜放松，作为占M2比重仍高达65%的人民币信贷，其松动可能加剧流动性过剩的局面，不利于通胀的控制。而且，5%的新增额度已占到目前M2余额的0.4%，一旦商业银行形成信贷总量进一步松动的预期，那么，信贷额度控制措施可能受到更大的冲击，最后的结果可能形成央行的"被动误导"。