长期国债的收益率为什么上行？

　　【《财经网》视频/首席经济学家 沈明高 记者 张环宇】花旗集团全球首席经济学家唐·汉那（Don Hanna）认为，虽然经济已经展现复苏迹象，但总体来说，不会出现强劲复苏，在复苏过程中，新兴市场经济体的表现可能会好过发达经济体。当前美国国债主要品种收益率上行，显示量化宽松政策正在发挥作用，但由于美联储资产负债表组成中，短期货币政策工具的使用居多，当美联储控制拍卖频率，这些工具的规模就会不断减少。此外，市场通胀预期的上涨，也有部分原因源自对财政政策可持续性的担心，特别是对养老金、健康医疗支出等长期负债的可持续性产生质疑，但这种情况并非最近才出现，而是已经存在相当长一段时间。目前美国经济仍处于金融危机之中，但一旦通胀上升，美联储不会重蹈覆辙，再犯数年前曾经出现过的错误，而会激进升息。